Cerebras $CBRS 時間外14%安、Q2売上高$180Mで予想を$14M下回る

Cerebras Systems($CBRS)はQ2売上高$180MがLSEG予想$194Mを$14M下回り、時間外取引で約14%下落した。 調整後1株損失は$0.05と、予想損失$0.17より小さかった。調整後損益と通期見通しは改善したが、GAAP売上高の未達が株価反応を左右した。

同社の公式決算資料によると、GAAP売上高は$180.1Mで前年同期の$103.3Mから74%増加した。非GAAPのコア売上高は$209.9Mで103%増だった。この指標はパススルー売上高と顧客ワラント償却を調整する。CNBCが示したLSEG比較はGAAP売上高を基準としている。

クラウド・その他サービスが成長の大半を占めた。GAAPクラウド売上高は281%増の$126.0Mとなり、ハードウェア売上高は$70.3Mから$54.1Mへ減少した。GAAP粗利益率は14%、コア粗利益率は41%だった。純損失は$450.5Mで、株式報酬費用$386.6Mが含まれる。前年同期は$309.5Mの純利益だった。

2026年コア売上高見通しは従来の$855M-$865Mから$880M-$890Mへ引き上げられた。Q3コア売上高は$214M-$216M、コア粗利益率は38%-40%、コア営業利益率はマイナス25%-23%を見込む。残存履行義務は$25.4Bで、2027年末までに稼働または引き渡し契約済みのデータセンター容量は600MWを超えた。

5月のIPOで得た資金も損益と併せて確認する必要がある。現金、制限付き現金、短期投資は$8.6B、IPOの総調達額は$6.4Bだった。CNBCによると、決算前の終値$262.06は公開価格$185を42%上回っていた。上場後に上昇した評価の下で、$14Mの売上高未達が時間外14%安につながった。

次の決算では、クラウド成長がGAAP売上高と粗利益へ転換する速度が焦点となる。Q3コア売上高$214M-$216Mの達成、GAAP 14%とコア41%の粗利益率差、600MWの設備引き渡しを確認する必要がある。$25.4Bの残存履行義務を損失拡大なしに認識売上高へ変えられるかが判断材料となる。

投資助言ではありません。判断の前に必ず一次情報で数値を確認してください。