Cerebras, IPO 재도전 본격화: OpenAI·AWS 수요가 AI chip 판 흔든다

AI chip 시장에서 Nvidia 대안이 실제 public market test를 받게 됐다. TechCrunch는 Cerebras Systems가 IPO filing을 제출했다고 보도했다. Cerebras는 CEO Andrew Feldman이 training과 inference를 위한 빠른 AI hardware라고 설명해 온 wafer-scale chip 회사다.

이번 filing은 두 번째 시도다. Cerebras는 2024년에도 IPO를 추진했지만, Abu Dhabi-based G42 투자에 대한 federal review 때문에 지연됐고 결국 철회했다. 그 뒤 회사는 지난해 $1.1B Series G를 유치했고, February에는 $23B valuation에서 $1B Series H를 조달했다고 TechCrunch는 Wall Street Journal 보도를 인용했다.

IPO timing이 중요한 이유는 수요 쪽이 바뀌었기 때문이다. Cerebras는 최근 Amazon Web Services와 Amazon data centers에서 Cerebras chips를 쓰는 agreement를 맺었고, OpenAI와도 $10B 이상으로 보도된 deal을 가진 것으로 알려졌다. AI inference 비용과 latency가 frontier lab과 cloud provider의 핵심 병목이 되면서, Nvidia 외 chip supplier를 확보하려는 압력이 커졌다.

financials도 눈에 띈다. TechCrunch가 인용한 filing에 따르면 Cerebras는 2025 revenue $510M을 기록했다. net income은 $237.8M였지만, one-time items를 제외하면 non-GAAP net loss $75.7M이었다. 이는 AI chip demand가 강해도, hardware startup의 profitability와 customer concentration을 public investor가 세밀하게 따질 수밖에 없다는 뜻이다.

회사는 IPO에서 얼마를 조달할지는 공개하지 않았다. 다만 spokesperson은 offering이 mid-May로 계획돼 있다고 말했다. 이는 2026년 AI infrastructure cycle에서 중요한 marker다. private market에서는 AI chip, data center, inference platform valuation이 빠르게 커졌지만, public market은 revenue quality, margin, supply chain, customer durability를 훨씬 거칠게 검증한다.

Cerebras가 통과해야 할 질문은 분명하다. AWS와 OpenAI 같은 demand가 repeatable revenue로 이어지는지, wafer-scale architecture가 cost와 availability 면에서 GPU cluster를 얼마나 대체할 수 있는지, 그리고 Nvidia가 inference price-performance를 낮출 때 방어력이 있는지다. IPO filing 자체는 답이 아니지만, AI compute shortage가 private partnership을 넘어 public market story가 됐다는 신호다.