KOSPI 8.37%急騰・7,812で引け、買いサーキットブレーカー発動——サムスン労使合意とNVIDIA好決算が双発カタリスト

5月21日、韓国総合株価指数(KOSPI)は前営業日比8.37%高の7,812.49で引けた。中旬以降の連続安を覆す急騰で、場中の上昇スピードが激しく買いサーキットブレーカーが発動された。5月15日に8,000前後で売りサーキットブレーカーが発動されてから続いた5連続安に、明確な歯止めがかかった。

ダブルカタリスト：サムスン労使合意とNVIDIA好決算

急騰を支えた材料は同日に重なった。まず、KOSPIの時価総額首位であるサムスン電子(005930)が、数か月こじれていた成果給の算定方式をめぐる労使交渉を妥結。生産停止懸念というリスクプレミアムが一気に解消された。続いて$NVDA（NVIDIA）のFY2027第1四半期決算がアナリストコンセンサスを上回り、経営陣がAIインフラ需要の力強い継続を表明した。HBM（高帯域幅メモリ）の主要供給元であるSKハイニックス(000660)には直接的な受注増期待として波及した。

信用買いが上昇を増幅

MarketWatchは「信用買い残が増加し、KOSPIのリターンを加速させている（debt-fueled bets turbocharging）」と分析した。個人投資家がレバレッジを効かせた買いを積み増すポジティブフィードバックが働いたほか、国際原油価格の下落と米長期国債利回りの安定もリスクオン環境を後押しした。

文脈：5月の乱高下

KOSPIは5月14日に7,981まで上昇した後、5月15日に急落して売りサーキットブレーカーが発動。5月18日のサイドカー発動、5月19日の続落と下げが重なり5連続安となった。今回の反発で7,800台を回復したが、5月の高値水準は依然として上方に位置する。急激な方向転換はレバレッジの高さとグローバルマクロへの高感応度を改めて示した。

注目イベント：韓国銀行6月金融通貨委員会（基準金利決定）、米FOMC議事録公表、サムスン電子・SKハイニックスの第2四半期ガイダンス更新、外国人投資家の買い越し転換の持続性。

投資助言ではありません。判断の前に必ず一次情報で数値を確認してください。