米CPI 3.5%、予想3.8%下回る…Fed利上げ観測は12月へ後退

前年比3.5%、前月比-0.4%が、6月米CPIの市場材料になった。CNBCとFinancial Timesが引用した米労働統計局(BLS)のデータでは、ヘッドラインCPIは5月の4.2%から低下し、市場予想の3.8%も下回った。

前月比の低下幅は2020年4月以来の大きさだった。食品とエネルギーを除くコアCPIは前年比2.6%と、5月の2.9%から鈍化した。エネルギー価格が前月比5.7%下がったことが、ヘッドラインの押し下げ要因になった。

金利市場では、次のFed利上げ時期の見方が変わった。FTによると、トレーダーは次回利上げの中心シナリオを10月から12月へ後退させた。発表後は米国債利回りが低下し、ドルも主要通貨に対して約0.5%下落した。

ただし、6月CPIは過去の原油安を大きく反映した数字でもある。米国とイランの緊張再燃でBrent原油が再び$80を上回っており、7月分ではエネルギー項目が再び上振れリスクになる。

次の焦点は7月29日のFed会合、8月12日予定の7月CPI、そしてエネルギーを除いたコアサービス価格の粘着性だ。ヘッドラインとコアの鈍化が同時に続くかが、金利パスの判断材料になる。

一次情報: 米労働統計局CPIリリース。市場報道: CNBC, Financial Times.