AppLovin $APP 19%安、Q2売上高$1.92Bで予想未達

AppLovin $APPは8月6日に19%下落した。直接の材料はQ2 2026売上高$1.924Bで、市場報道が示したコンセンサス$1.94Bを下回ったことだ。単一銘柄の反応が8%を超え、決算ミスの具体的な数字が確認できるTier-1イベントである。

同社のSEC提出済み決算リリースでは、売上高は前年の$1.259Bから53%増加した。純利益は$1.267Bで55%増、調整後EBITDAは$1.614Bで58%増だった。希薄化後EPSは$3.76、営業キャッシュフローは$869.0M、フリーキャッシュフローは$863.3Mである。

市場が反応したのは、成長率ではなく期待値との差だった。CNBCは、売上高未達後に株価が52週安値を付けたと報じた。経営陣は広告モデル改善のタイミングが未達要因だったと説明した。AppLovinはAI広告基盤をモバイルゲーム以外のe-commerce予算へ広げようとしており、モデル改善の速度は短期の成長前提に直結する。

Q3ガイダンスも圧力となった。会社は売上高$2.055B-$2.085B、調整後EBITDA $1.710B-$1.740Bを見込む。調整後EBITDAマージンは83%である。高い収益性は残るが、Q2売上高が予想を下回った事実を打ち消すには足りなかった。

次の確認点は、Q3売上高が$2.055B-$2.085Bのどこに着地するか、調整後EBITDAマージンが83%前後を維持するか、広告モデル更新のサイクルがゲーム外の需要拡大を再加速させるかである。

投資助言ではありません。判断の前に必ず一次情報で数値を確認してください。