AIデータセンター投資、ノートPC価格と電気料金とFedを動かす変数に

AIインフラ競争のコストは、cloud capacityやGPU不足だけの話ではなくなっている。APが2026年7月13日に掲載した 記事 は、AIデータセンター投資がmemory chip、processor、電力、laptop、tablet、game consoleの価格に波及し、Federal Reserveのインフレ判断にも入り始めたと整理している。

起点は投資規模だ。APによれば、AI向けデータセンター投資は今年$700Bを超える可能性がある。Alphabet、Amazon、Meta Platforms、Microsoftの4社だけでも、主にデータセンター向けに$720Bを投じる見通しだ。半導体や周辺機器の供給が限られるなか、この需要が価格を押し上げている。JPMorgan Chaseのeconomistは、一部のcomputer memory chip価格が2024年から今年末までに最大400%上昇する可能性を見ている。

消費者向け製品にも影響は出ている。APは、Appleが先月laptopとiPadの価格を約15%から25%引き上げ、上位MacBookが$1,699から$1,999になった例を挙げた。Microsoftもmemory chip価格の上昇を理由に、Xbox consoleを8月1日までに$100値上げするとしている。Sony、Dell、HPの価格上昇も同じ供給網の圧力とつながる。

電力も別の経路だ。データセンターが新規電力capacityの大きな部分を吸収し、utilityの設備投資と料金上昇を招いている。米国CPIでは、5月の電気料金が前年同月比5.9%上昇し、全体のinflation 4.2%を上回った。Goldman Sachsのeconomistは、電気料金が今年と来年にそれぞれ6%、2028年にも平均を上回る3%上昇すると見込む。

Fedにとっての問題は、これを一時的なcost shockとして見過ごせるかどうかだ。5月のcore inflationは3.4%で、目標の2%をまだ大きく上回る。AIが長期的に生産性を高めて物価を下げる可能性はあるが、いま見えているのはchip、電力、建設、冷却設備への需要超過だ。AIデータセンターは、tech企業のcapex項目を越えて、消費財価格、電力網、金融政策を同時に動かすmacro変数になった。