Jersey Mike’sがIPO申請、Blackstoneは最大$12B評価狙い

最大$12B。Financial Timesが報じたJersey Mike’s IPOの評価目標だ。CNBCは7月2日、Jersey Mike’sが上場を申請し、店舗数は約 3,300店で、Subwayに次ぐ米国第2位のホーギー・サンドイッチチェーンだと報じた。$1B超の企業IPOというTier-1基準を十分に満たす案件である。

市場の焦点はBlackstoneの投資回収である。プライベートエクイティ所有者は、フランチャイズ型レストラン企業を今年の米消費関連IPOの大きな案件にしようとしている。FTはBlackstoneが上場益を狙っているとし、CNBCは同社の近年の既存店売上成長率が 50%だったと伝えた。

評価を左右するのはフランチャイズモデルだ。フランチャイズ比率の高い外食チェーンは、直営店投資を抑えながら拡大できる。一方で公開市場の投資家は、ロイヤルティ収入の質、店舗マージン、加盟店の財務状態、食材価格、出店余地を細かく見る。Jersey Mike’sの約 3,300店という基盤は、Subway、Chipotle、Wingstopなどの上場外食企業と比較するための具体的な数字になる。

IPOのタイミングも重要である。消費関連の上場案件では、賃金と食材インフレ、外食支出の鈍化リスクを投資家がどう織り込むかが問われる。$12B近い評価を得るには、近年の売上成長が上場企業としての費用構造と四半期開示の下でも続くことを示す数字が必要になる。

次に確認すべき資料は、修正版S-1、発行株式数、予定ティッカー、売上成長率、調整後EBITDA、加盟店経済、既存株主による売り出し比率である。これらの数字が、Jersey Mike’sを高成長レストラン銘柄として見るか、成熟したフランチャイザーとして見るかを決める。

出典: CNBC、2026年7月2日; Financial Times、2026年7月2日.

投資助言ではありません。判断の前に必ず一次情報で数値を確認してください。