Anthropicの$65B調達、Claude競争をcompute競争へ押し上げ

Claudeをめぐる競争は、モデルの点数だけでなくcomputeをどれだけ確保できるかの勝負になっている。Anthropicは2026年5月28日、Series Hで$65Bを調達し、post-money valuationが$965Bになったと公表した。frontier model企業が、ほぼインフラ企業に近い資本規模を求められていることを示す数字だ。

ラウンドを主導したのはAltimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks、Sequoia Capital。Anthropicは2月のSeries G以降、global enterprise顧客でClaudeの採用が伸び続け、5月上旬にrun-rate revenueが$47Bを超えたとしている。資金の使途はsafetyとinterpretability研究、Claude需要に対応するcompute拡張、顧客向け製品とpartner networkの拡大だ。

注目すべきは投資家名よりcapacity契約である。AnthropicはAmazonと最大5GWの新規capacity、GoogleおよびBroadcomと5GWのTPU capacity、さらにSpaceXのColossus 1とColossus 2におけるGPU capacityへのアクセスを挙げた。ClaudeはAWS、Google Cloud、Microsoft Azureの3大cloudすべてで利用できる初のfrontier modelだとも説明している。

これはClaude Code、Cowork、Claude for Microsoft 365などが、短いチャットではなく長時間のagent workやenterprise workflowへ広がっていることを意味する。利用が増えるほど、課題はモデル公開ではなく、inference capacity、memory supply、cloud契約、運用コストの管理へ移る。

$965Bというvaluationは大きな成長期待を映す一方で、Anthropicがその需要をどれだけ安定した速度と単価で支えられるかを問う数字でもある。次に見るべきは資金調達額ではなく、Claudeのlatency、availability、unit economicsがどこまで改善するかだ。