Coinbase $COINが10.6%安、Q2売上高$1.2B・純損失$359M

10.6%安とQ2売上高$1.2Bが、7月31日のCoinbase $COINを動かした。終値は$146.26で、前日終値$163.58から10%以上下落した。8%を超える単一銘柄の値動きで、きっかけはSECに提出されたQ2決算資料だった。

一次資料はCoinbaseのSEC提出Q2 2026 Earnings Presentation、Exhibit 99.1だ。取引収入は$599M、サブスクリプション・サービス収入は$555M、調整後EBITDAは$208M、現金および現金同等物は$8.6Bだった。Coinbase Crypto Trading Volume Market ShareはQ1 2026の9.1%からQ2 2026に10.3%へ上昇した。

指標 | Q2 2026 | 市場への意味
総売上高 | $1.2B | 市場報道のコンセンサスを下回る
純損失 | $359M | 赤字四半期
取引収入 | $599M | 売買活動への感応度が高い
サブスクリプション・サービス | $555M | 収益構成の48%
調整後EBITDA | $208M | 黒字だがピーク局面より低い

弱さの背景は市場活動にある。Coinbaseは暗号資産スポット取引量が前四半期比25%減少し、暗号資産全体の時価総額が11%低下し、暗号資産ボラティリティが14%下がって複数年ぶりの低水準に達したと説明した。シェアが伸びても、取引収入は市場全体の量と変動率に左右される。

支えになる数字は多角化だ。予測市場はQ2時点で年率$100M超の売上高を生み、Coinbase商品内の平均USDC保有額は$20Bに達した。BTCスポット取引を除く純売上高は全体の88%だった。投資家はEverything Exchange戦略がスポット取引サイクルへの依存をどこまで下げるかを見ている。

次の確認点はQ3の取引収入ペース、サブスクリプション・サービス収入の見通し、米国の暗号資産関連法案の日程だ。現時点の株価反応は、市場シェア上昇とステーブルコイン収入より、$359Mの純損失と取引環境の悪化を重く見たものだ。

投資助言ではありません。判断の前に必ず一次情報で数値を確認してください。