Devin $492M run-rate, coding agent 시장의 독립 실험실 베팅

coding agent 시장이 foundation model 업체의 부속 기능으로 흡수될 것이라는 예상에 큰 반례가 나왔다. Cognition은 2026년 5월 27일 Series D에서 $1B 이상을 조달했고, valuation은 $26B라고 밝혔다. 핵심 숫자는 투자금보다 매출 속도다. Devin의 run-rate revenue는 $492M까지 커졌고, 올해 초 이후 enterprise usage는 10배 이상 늘었다.

라운드는 Lux Capital, General Catalyst, 8VC가 주도했다. Founders Fund, Elad Gil, Alpha Wave, Definition Capital, Positive Sum, Avenir, Vitruvian, Bain Capital Ventures, Conversion Capital, 137 Ventures, Soma Capital 등이 기존 투자자로 참여했고, Ribbit Capital, Atreides, Layer Global이 새로 합류했다.

Cognition은 Devin을 2년 전 “AI software engineer”로 내놓은 뒤, cloud agents가 software creation의 빠른 성장 축이 됐다고 설명한다. 고객 명단에는 Citi, Mercedes-Benz, Goldman Sachs, Elevance, Dell, Santander, U.S. Army, U.S. Navy가 포함됐다. 회사는 Mercedes-Benz의 8개월 legacy modernization 프로젝트가 8일로 줄었고, Itaú가 보안 취약점의 70%를 Devin으로 자동 수정한다고 제시했다.

이 발표에서 중요한 문장은 “Independent Agent Lab”이다. Cognition은 특정 foundation model 하나에 묶이지 않고, 100개 이상의 software engineering task category에서 model performance를 평가해 작업별로 모델을 조합한다고 설명했다. token usage가 커질수록 고객은 단순 성능보다 price-to-performance ratio를 더 따지게 되고, 이 지점이 독립 coding agent 회사의 방어 논리다.

다만 $26B valuation은 Devin이 enterprise workflow 안에서 계속 실제 산출물을 내야 정당화된다. coding agent의 다음 경쟁은 demo 영상이 아니라 merged PR, 보안 수정률, modernization 기간 단축, 그리고 token 비용을 얼마나 예측 가능하게 만드는가에 달려 있다.