任天堂(7974)が8%急落 — Switch 2値上げと販売台数見通し下方修正を嫌気

任天堂（7974.T）は2026年5月11日、次世代コンソール「Switch 2」の価格引き上げと年間販売台数見通しの下方修正を発表した後、株価が約8%急落した（CNBC報道）。発売前から盛り上がっていた期待感が、価格・販売見通しという二重の悪材料によって一気に萎んだ形だ。

直接の原因はメモリチップ供給危機の深刻化だ。AI向けHBM（高帯域幅メモリ）・NAND・DRAMの需要爆発に加え、イラン・ホルムズ海峡紛争による供給網混乱が重なり、部品調達コストが急騰した。任天堂はこのコスト上昇分を全て自社で吸収することができず、発売前に小売価格の引き上げを決断した。

販売台数の下方修正はコスト問題にとどまらない深刻さを示している。価格上昇は価格感応度の高い消費者層、とくにアジア・欧州市場での需要を抑制する。任天堂の成長戦略は、Switch 1ユーザーをSwitch 2へと移行させることが核心だ。価格引き上げによる需要減退はそのサイクルの実現を困難にする。

任天堂の収益モデルはハードウェア単体ではなく、ソフトウェアのアタッチレートとNintendo Switch Onlineサブスクリプションによる高マージンの経常収益が柱だ。しかし、ハードウェア普及台数が想定を下回れば、2〜3年後のファーストパーティソフトとサブスクリプションの市場規模も縮小する。

次の注目点はSwitch 2発売直後の初動販売実績とFY2027第1四半期決算だ。

投資助言ではありません。判断の前に必ず一次情報で数値を確認してください。