4월 미국 CPI 3.8% — 3년 만에 최고, 연내 금리인상 30% 가능성

4월 미국 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 3.8% 상승해 2023년 5월 이후 3년 만에 최고치를 기록했다. 월간 기준 +0.6%는 시장 예상과 일치했지만, 연간 3.8%는 다우존스 컨센서스 3.7%를 0.1%p 상회했다. 노동통계청(BLS) 발표 직후 주식 선물은 하락하고 국채 금리는 상승, CME 그룹 데이터 기준 연내 금리인상 가능성은 약 30%로 뛰었다.

에너지가 핵심 변수다. 에너지 가격은 월간 3.8%, 연간 17.9% 올랐다. 가솔린은 연간 28.4% 급등해 전국 평균 갤런당 $4.50에 달했다(AAA 집계). 이란·호르무즈 해협 분쟁이 이어지는 가운데 WTI 원유가 배럴당 $100을 재돌파한 영향이다. 식품도 월간 0.5%, 연간 3.2% 올랐다.

관세 충격도 가시화됐다. 관세 민감 품목인 의류는 월간 0.6% 상승했고, 항공 요금은 2.8% 올라 연간 상승률이 20.7%에 달했다. 주거비는 0.6%, 가전·가구는 0.7% 상승했다. 식품·에너지를 제외한 근원 CPI는 월간 0.4%, 연간 2.8%로 Fed 목표치 2%를 큰 폭으로 웃돌고 있다.

가장 경계해야 할 신호는 실질임금 하락이다. 실질 평균 시급은 월간 -0.5%, 연간 -0.3%로 3년 만에 처음으로 임금이 물가 상승을 따라잡지 못했다. 네이비 페더럴 크레딧 유니온 수석 이코노미스트 Heather Long은 "3년 만에 처음으로 인플레이션이 임금 상승분을 전부 잠식했다"며 "중·저소득층 가계에 실질적 압박이 시작됐다"고 말했다.

Fed는 사면초가다. 올해 내내 금리를 동결해온 Fed는 4월 회의에서 1992년 이후 최다인 4명 이사의 반대표를 받았다. 비둘기파인 Kevin Warsh 신임 의장은 금리 인하를 선호하지만, 이란 전쟁 이후 가속된 인플레이션 환경에서 인하는 사실상 봉쇄된 상황이다. 다음 FOMC(6월)에서도 동결이 기본 전제이며, 5월 CPI 재확인 이후 인상 여부를 최종 판단할 것으로 본다.