米5月消費者心理指数48.2で過去最低を更新、予測下回る… イラン戦争起因の燃料高が主因

ミシガン大学が集計した2026年5月の米消費者心理指数（速報値）は48.2となり、市場予想を下回り過去最低を更新した。イランによるホルムズ海峡封鎖に起因するガソリン価格の急騰が最大要因とされ、CNBCのジェフ・コックス記者が5月8日に報じた。

48.2という数値は、2022年6月のCPIインフレ頂点時に記録した従来最低値50.0を下回る。インフレ期待サブ指数では、消費者が今後12ヶ月間にわたる大幅な物価上昇を見込んでいることが確認された。ブレント原油が第1四半期に95%上昇して1バレル101ドル台で推移する中、イラン戦争勃発以降の米国内ガソリン価格急騰が家計の可処分所得を直撃している。

消費者心理指数は小売支出、住宅購入、耐久財消費の先行指標だ。50を下回る水準が続けば、2026年Q2のGDP成長率への下方リスクが高まる。S&P 500は5月9日時点で6週連続上昇を記録しているが、高いバリュエーションと消費者ファンダメンタルズの悪化というギャップが拡大している。

Fedにとってはエネルギー起因のインフレと景気後退リスクの板挟みというジレンマが深まる。4月のFOMCでは1名が利上げに賛成する少数意見を表明した。ドットプロットは年内2回の利下げを示唆しているが、イラン問題が解決しない限りこのシナリオは実現が難しい。次回FOMCは6月予定だ。

注目点：4月CPI発表（5月13日火曜）、4月小売売上高（5月15日）、5月コンファレンス・ボード消費者信頼感指数。ミシガン大学の記録的低水準が実際の支出データに波及した場合、Fedの政策余地は大幅に縮小する。