モルガン・スタンレー $MS 1.2%高、1Q EPS $3.43・株式債券トレーディング合計$8.5B

モルガン・スタンレー $MSは4月15日の米国取引時間に1.2%上昇した。1Q EPSが$3.43、売上高が$20.58 billionとなり、CNBCが伝えたLSEG予想の$3.00、$19.72 billionをともに上回ったためだ。1Q 2026決算資料によると、純利益は前年同期の$4.315 billionから$5.567 billionへ増加し、会社は今四半期を"record quarter"と位置づけた。

最大の押し上げ役はトレーディング部門だった。CNBCによれば、株式トレーディング収益は25%増の過去最高$5.15 billionで、StreetAccount予想を約$450 million上回った。債券トレーディング収益も29%増の$3.36 billionとなり、予想を約$540 million上回った。会社資料では機関証券部門の収益は$10.721 billionで、エネルギー市場の変動が債券・商品取引を押し上げ、プライムブローカレッジとデリバティブが株式部門を支えた。

今回は単なる相場変動頼みの好決算ではない。投資銀行収益はM&A完了案件や株式・債券引受手数料の増加で36%増の$2.116 billionとなった。資産管理収益は16%増の過去最高$8.519 billionで、純新規資産は$118.4 billion、フィーベース資産流入は$53.7 billionに達した。トレーディング以外の継続収益も同時に伸びた点が評価材料になる。

米銀セクターを見るうえでは、原油と地政学リスクがなおウォール街の債券・コモディティ取引を支えていること、そしてモルガン・スタンレーが巨大な資産管理事業を通じてその追い風をより質の高い利益へ変えていることが重要だ。普通株 tangible 資本利益率は27.1%、効率性比率は65%へ改善した。

次の焦点は、アドバイザリーと引受業務の回復が6月四半期にも続くか、そして合計$8.5 billion規模のトレーディング収益が原油変動の沈静化後もどこまで維持できるかだ。資産管理の流入が強いままなら、市場部門が平常化しても利益の下支えになる。今回の1Qは、モルガン・スタンレーが2026年後半を一時的な追い風ではなく、厚い顧客需要を土台に迎えていることを示した。

投資助言ではありません。判断の前に必ず一次情報で数値を確認してください。