리맥스 $RMAX 22% 급등, 리얼브로커리지 $REAX $880M 인수

리맥스 $RMAX가 4월 27일 장전 약 22% 급등했다. The Real Brokerage $REAX가 회사를 약 $880M에 인수하기로 하면서다. 반대로 매수자인 REAX는 장전 약 13% 하락했다. 시장이 이 거래를 리맥스 주주에게는 프리미엄, 리얼브로커리지 주주에게는 자금조달과 통합 부담으로 받아들였다는 뜻이다.

양사의 공동 발표와 야후 파이낸스에 연동된 IBD 기사에 따르면, 리맥스 주주는 새로 만들어질 Real REMAX Group 주식 5.15주 또는 주당 $13.80 현금을 선택할 수 있다. 다만 전체 현금 지급액은 $60M~$80M 범위 안에서 비례 배분된다. 회사는 통합 후 18만명 이상의 부동산 전문가, 약 8500개 프랜차이즈, 120개국이 넘는 네트워크를 갖춘 플랫폼이 된다고 밝혔다.

전략은 브랜드와 소프트웨어의 결합이다. 리얼브로커리지는 AI 기반 브로커리지 플랫폼과 거래 관리 툴, 부가 서비스를 내세우고, 리맥스는 높은 마진의 프랜차이즈 네트워크와 소비자 인지도를 제공한다. 회사 측은 2025년 기준 pro forma 매출이 약 $2.3B, adjusted EBITDA가 시너지 전 약 $157M이었을 것이라고 제시했다. 거래가 끝나면 리얼 주주가 약 59%, 리맥스 주주가 약 41%를 보유하고, 상장 티커는 REAX로 유지될 예정이다.

다음 변수는 실행력이다. 거래는 규제 승인과 양사 주주 승인을 거쳐 2026년 하반기 종료가 예상된다. 리얼은 리맥스의 기존 부채 차환과 현금 대가 지급을 위해 $550M 자금조달 약정을 확보했다. 시장은 첫 완전연도에 이익 기여가 실제로 나오는지, 프랜차이즈 모델과 직영 브로커리지 모델이 충돌 없이 공존하는지, 그리고 둔화된 주택시장이 시너지 스토리를 약하게 만들지 계속 확인하게 된다.