American Airlines $AALは、1Qで過去最高の売上高を出した一方、燃料高で通期利益見通しを引き下げた。CNBCによると、2026年調整後EPS見通しは1月時点の$1.70-$2.70から、$0.40の損失から$1.10の利益へ下方修正された。会社の1Q決算発表では、現在のforward fuel curveと収入見通しに基づき、通期ガイダンスの中央値は2025年とほぼ横ばいになるとした。jet fuel価格上昇による費用増は$4B超だ。

1Q実績は市場予想を上回った。調整後1株損失は$0.40で、LSEG予想の$0.47損失より小さかった。売上高は$13.91Bで、予想の$13.79Bを上回った。会社発表では、冬季嵐による$320Mの売上影響を受けながらも、売上高は前年比10.8%増の$13.9Bとなり、1Qとして過去最高だった。

項目	数値	比較
2026年調整後EPS見通し	-$0.40-$1.10	1月 $1.70-$2.70
2Q調整後EPS見通し	-$0.20-$0.20	現在の燃料曲線反映
1Q調整後EPS	-$0.40	LSEG予想 -$0.47
1Q売上高	$13.91B	LSEG予想 $13.79B
燃料費の逆風	$4B超	通期費用増

市場にとっての焦点は、需要の強さだけでは燃料価格ショックを吸収しきれないことだ。Americanは2Q売上高を前年比13.5%-16.5%増、供給を最大6%増と見込む。それでも2Q調整後EPSは-$0.20から$0.20にとどまる。1Qのtotal unit revenueは7.6%増、Atlantic passenger unit revenueは16.7%増だった。

財務面では一定の余力がある。期末総債務は$34.7Bで2015年半ば以来の低水準となり、流動性は$10.8Bだった。ただし航空会社にとって燃料は通常、労務費に次ぐ最大費用である。UnitedやSouthwestも燃料価格を理由に見通しを調整しており、業界全体のマージン耐性が問われている。

次の確認点は、Americanがpremium revenue、loyalty spend、2Q予約を維持しながら燃料高を価格転嫁できるかどうかだ。投資家は次回更新まで、jet fuel価格が現在のforward curve近辺にとどまるかも見ることになる。

投資助言ではありません。判断の前に必ず一次情報で数値を確認してください。

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American $AAL、燃料高で2026年EPS見通しを-$0.40-$1.10へ