粗利率15%-17%と株価約15%高がSuper Micro Computer $SMCIの7月21日の焦点だ。CNBCのマーケットRSSは、同社の予備的な事業アップデート後の株価反応を伝えた。会社のBusiness Wire公式リリースは、会計年度Q4のGAAPおよびnon-GAAP粗利率を15%-17%と見込むとした。従来ガイダンス8.2%-8.4%からほぼ2倍の水準だ。

売上高は別の読み方が必要になる。Supermicroは会計年度Q4売上高について、従来レンジ$11.0B-$12.5Bの下限近くになるとの見方を維持した。今回の反応は、売上高の上振れではなく、顧客・製品ミックスと収益性の回復に対する評価である。同社は粗利率上昇の理由をfavorable customer and product mixと説明した。AIサーバー需要は部品コスト、液冷能力、運転資本の負担とセットで見られてきたため、粗利率レンジの変化は重要な材料になる。

2つ目のTier-1数字は受注だ。Supermicroは四半期中の新規受注が$60Bを超え、新会計年度入り時点のbacklogが会社記録水準になったと説明した。この数字により、7月21日の株価反応は半導体関連株の連れ高ではなく、会社確認済みの材料と結び付く。GPU単体ではなくAIサーバーシステム全体の需要を示すため、DellやHewlett Packard Enterpriseとの比較にも使われる。

次の確認点は8月11日に予定される正式な会計年度Q4決算だ。営業費用、キャッシュ転換、顧客集中度、監査手続き後も15%-17%の粗利率レンジが維持されるかが焦点になる。現時点で確認できる数字は、15%-17%の予備粗利率、$11.0B-$12.5Bレンジ下限近くの売上高、$60B超の新規受注である。

投資助言ではありません。判断の前に必ず一次情報で数値を確認してください。

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Supermicro $SMCIが15%高、Q4粗利率見通し15%-17%へ上方修正