米7月PPIは0.0%、予想0.2%を下回る・基調指数は0.4%上昇

米国の7月最終需要生産者物価指数(PPI)は前月比0.0%となり、Dow Jones予想の0.2%を下回った。 6月分は従来の0.3%低下から0.1%低下へ改定された。CNBCの市場データでは、発表後も株価指数先物はプラス圏を保ち、米国債利回りは低下した。

米労働統計局(BLS)の公表資料によると、総合指数は前年同月比4.7%上昇した。食品・エネルギー・商業サービスを除く指数は7月に0.4%上昇し、6月の0.1%から加速した。同指数の12カ月上昇率も4.7%だった。食品とエネルギーを除くコアPPIは0.2%上昇し、CNBCが示した予想0.3%を下回った。

総合指数の横ばいは、財とサービスの逆方向の動きで生じた。最終需要財は0.7%低下し、サービスは0.2%上昇した。エネルギーは3.1%、食品は0.9%低下し、エネルギーのうちガソリン指数は5.7%下がった。食品・エネルギーを除く財は0.1%上昇しており、財価格の低下は変動の大きい項目に集中した。

サービスの内訳にはより強い圧力が残った。商業、輸送、倉庫を除くサービスは0.6%上昇した。ポートフォリオ管理は6.5%上昇した一方、輸送・倉庫サービスは1.8%、商業サービスのマージンは0.1%低下した。エネルギーの下落とサービス費用の上昇が併存し、総合0.0%と基調指数0.4%の差を生んだ。

PPIの前日に公表された7月CPIは前月比0.1%、前年同月比3.4%上昇した。コアCPIはそれぞれ0.2%、2.5%だった。二つの統計は短期的な物価圧力の緩和を示すが、生産者物価の12カ月上昇率4.7%はFedの2%目標を上回る。CNBCは、PPI後に市場が9月利上げの確率をさらに引き下げたと報じた。

次の焦点は9月15～16日のFOMCと8月の物価統計となる。ガソリンの5.7%低下が続けば総合物価を抑える。一方、商業・輸送・倉庫を除くサービスの0.6%上昇が続く場合、Fedはエネルギー要因と基調的なサービス圧力を分けて評価する必要がある。

投資助言ではありません。判断の前に必ず一次情報で数値を確認してください。