Meta $METAが9%安、Q2フリーCFは$784Mへ縮小

$784Mのフリーキャッシュフローが、Meta $METAの決算後約9%安を説明する数字だ。MetaのQ2 2026決算リリースでは、売上高が$60.80Bで28%増となった一方、設備投資$31.08Bが営業キャッシュフロー$31.86Bの大半を吸収した。

事業指標は伸びている。6月のFamily daily active peopleは平均3.60B、広告表示回数は14%増、広告平均価格は12%増だった。市場が反応したのは費用側だ。総費用は55%増の$42.03Bで、法的手続き関連費用$2.40Bと2026年5月の人員削減に伴う退職費用$1.18Bが含まれる。

ガイダンスも同じ圧力を残した。MetaはQ3売上高を$61B-$64Bと見込み、2026年総費用を$165B-$169Bとした。金融リース元本返済を含む2026年設備投資見通しは、従来の$125B-$145Bから$130B-$145Bへ狭められた。

投資家の焦点は、広告成長がAIインフラ投資サイクルをどこまで吸収できるかだ。次の確認点はQ3売上高が$61B-$64Bレンジのどこに着地するか、そして$130B-$145Bのcapex計画が再び変わるかである。そこが変わるまで、AI容量投資はバリュエーションの主要変数になる。

投資助言ではありません。判断の前に必ず一次情報で数値を確認してください。