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Fed의 6월 의사록은 기준금리 3.6% 동결 뒤 18명 전망이 연내 인상과 동결·인하로 반분됐음을 보여줬다. AI 인프라 수요, 전기료, 반도체 가격이 물가 경로의 새 변수로 제시됐다.

미국 6월 비농업 고용은 5.7만명 증가해 MarketWatch가 인용한 컨센서스 11.5만명을 밑돌았다. 실업률은 4.2%로 낮아졌지만, 4-5월 고용은 합산 7.4만명 하향 조정됐다.

6월 미국 민간고용은 9.8만명 증가해 월스트리트저널 컨센서스 11만명을 밑돌았다. 5월 12.2만명에서 둔화된 수치라서 이번 주 공식 고용보고서와 Fed 금리 기대가 다시 연결된다.

미국 BEA는 5월 PCE 물가지수가 전년 대비 4.1%, 근원 PCE가 3.4% 상승했다고 밝혔다. 전월 대비로는 각각 0.4%, 0.3% 올라 Fed의 2% 목표와의 격차가 이어졌다.

미국 5월 생산자물가지수(PPI)는 CNBC가 인용한 Dow Jones 컨센서스 0.7%를 웃돈 1.1% 상승. 에너지 비용이 도매물가와 Fed 금리 경로에 다시 변수로 올라섰다.

미국 5월 비농업 고용은 17만2,000명 증가해 Dow Jones 컨센서스 8만명을 9만2,000명 웃돌았다. 실업률은 4.3%로 예상과 같았고, CNBC는 발표 직후 미 국채금리가 크게 올랐다고 전했다.

5월 미시간대 소비심리지수 최종치는 44.8로 4월 49.8과 예비치 48.2를 모두 밑돌았다. 1년 기대인플레이션은 4.8%, 장기 기대인플레이션은 3.9%로 올라 Fed의 물가 기대 관리 부담을 키웠다.

케빈 워시가 22일 백악관에서 연방준비제도(Fed) 의장 취임 선서를 했다. 연준 의장이 백악관에서 취임식을 치른 것은 약 40년 만으로, 트럼프 대통령이 직접 행사를 주관했다. 워시 신임 의장은 2006~2011년 연준 이사로 양적완화 반대 의견을 표명한 매파 성향의 인물로, 시장은 향후 통화정책 기조 변화를 주시하고 있다.

이란·호르무즈해협 위기가 촉발한 인플레이션 우려로 미국 30년 국채 수익률이 5.17%까지 치솟으며 2007년 이후 최고치를 경신했다. 시장은 12월 연준 금리 인상 확률을 50% 이상으로 반영하기 시작했으며, 이는 분쟁 이전 '2회 인하' 전망에서 완전히 역전된 수치다. WTI 원유는 트럼프 이란 평화 발언에 2% 하락했으나 채권 시장 압박은 지속되고 있다.

미국 선물시장이 다음 Fed 금리 조정 방향을 금리 인상으로 뒤집었다. 필라델피아 연준 전문가 예측 조사는 2분기 CPI를 6%로 제시했는데, 3개월 전 전망치(2.7%)의 두 배를 넘는 수치다. 30년물 미국채 금리는 5.1%를 돌파했고, 케빈 워시 신임 연준 의장 체제에서 금리 인상 재개 논쟁이 시장을 뒤흔들고 있다.

5월 15일 미국 4월 수입물가가 전월 대비 +1.9%로 예상치(+1.0%)를 크게 상회하고 이란 핵 협상 교착에 따른 호르무즈 해협 긴장으로 유가가 3% 이상 급등하면서 S&P 500이 1.24% 내린 7,408.50으로 장을 마쳤다. 미 10년물 국채 금리는 116bp 급등해 약 1년래 최고치인 4.54%를 기록했고, 연준의 연내 금리 인상 가능성이 50%에 달했다.

미국 4월 생산자물가지수(PPI)가 전년 대비 6.0%(컨센서스 4.8%), 전월 대비 1.4%(컨센서스 0.5%)로 4년 만에 최고치를 기록했다. 근원 PPI도 전년 대비 5.2%로 예상치(4.3%)를 크게 웃돌았으며, 이란-걸프 분쟁 이후 에너지가격 급등이 전방위 물가 압력을 가중시켰다. BofA는 연준 첫 금리인하 시점을 2027년 7월로 연기했고, Kalshi 예측시장은 그 이전 인상 가능성을 47%로 책정했다.